Bảng Anh suy yếu trước lập trường diều hâu của Fed, thị trường tập trung vào lạm phát Mỹ

Bảng Anh suy yếu khi đồng USD tiếp tục được hỗ trợ

Bảng Anh suy yếu trong phiên giao dịch thứ Tư khi đồng USD tiếp tục nhận được hỗ trợ từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ duy trì lập trường chính sách tiền tệ cứng rắn lâu hơn dự kiến.

Tính đến phiên giao dịch châu Âu, cặp tỷ giá GBP/USD giảm nhẹ xuống quanh vùng 1,3439 sau khi không thể duy trì đà tăng đầu phiên.

Diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường trước:

• Dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ
• Rủi ro địa chính trị tại Trung Đông
• Xu hướng cứng rắn của nhiều ngân hàng trung ương lớn
• Áp lực giá năng lượng toàn cầu

Trong khi đó, đồng euro lại có diễn biến tích cực hơn khi EUR/USD tăng nhẹ, cho thấy áp lực đối với bảng Anh không chỉ đến từ sức mạnh của đồng USD mà còn xuất phát từ những rủi ro riêng của kinh tế Anh.

Đồng USD được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao

Fed trở thành tâm điểm của thị trường ngoại hối

Thị trường hiện tập trung mạnh vào khả năng Fed tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt nhằm kiểm soát lạm phát.

Dữ liệu chỉ số giá PCE của Mỹ — thước đo lạm phát được Fed ưu tiên theo dõi — sẽ được công bố trong tuần này và được xem là sự kiện quan trọng nhất với thị trường tài chính toàn cầu.

Nếu lạm phát tiếp tục duy trì cao:

• Fed có thể trì hoãn cắt giảm lãi suất
• Đồng USD sẽ tiếp tục được hỗ trợ
• Lợi suất trái phiếu Mỹ có thể tăng thêm

Ngược lại, nếu dữ liệu cho thấy áp lực giá hạ nhiệt rõ rệt, kỳ vọng nới lỏng tiền tệ có thể quay trở lại.

Tuy nhiên, nhiều tổ chức tài chính hiện cho rằng rủi ro lạm phát tại Mỹ vẫn chưa được kiểm soát hoàn toàn.

Fed ngày càng có lập trường cứng rắn hơn

Theo giới phân tích, giai đoạn chuẩn bị cho cuộc họp FOMC tháng 6 đang khiến Fed chịu áp lực phải từ bỏ xu hướng nới lỏng được thị trường kỳ vọng trước đó.

Nhiều quan chức Fed gần đây liên tục phát tín hiệu:

• Ưu tiên kiểm soát lạm phát
• Chưa sẵn sàng giảm lãi suất sớm
• Theo dõi sát thị trường lao động và giá năng lượng

ING nhận định đồng USD có thể tiếp tục được hỗ trợ trong ngắn hạn khi chỉ số Dollar Index duy trì trong vùng 99 – 99,5 điểm.

Điều này tạo thêm áp lực đối với các đồng tiền khác, đặc biệt là bảng Anh.

Bảng Anh chịu áp lực từ giá dầu và triển vọng kinh tế Anh

Giá dầu tăng gây khó cho Ngân hàng Trung ương Anh

Một trong những nguyên nhân khiến bảng Anh suy yếu là áp lực lạm phát liên quan tới giá năng lượng.

Giá dầu thế giới hiện đã tăng hơn 50% kể từ khi xung đột tại Trung Đông leo thang.

Điều này tạo ra nhiều rủi ro đối với kinh tế Anh:

• Chi phí nhập khẩu năng lượng tăng
• Lạm phát có nguy cơ neo cao
• Áp lực lên tiêu dùng hộ gia đình
• Chi phí vận tải và sản xuất gia tăng

Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) đứng trước bài toán khó giữa:

• Kiểm soát lạm phát
• Hỗ trợ tăng trưởng kinh tế
• Ổn định thị trường tài chính

Giới đầu tư hiện lo ngại BoE có thể phải duy trì lãi suất cao lâu hơn, trong khi nền kinh tế Anh vẫn khá mong manh.

Đồng euro ổn định hơn bảng Anh

EUR/USD hưởng lợi từ kỳ vọng ECB tăng lãi suất

Trong khi GBP/USD suy yếu, cặp EUR/USD lại tăng nhẹ lên quanh vùng 1,1638.

Theo giới phân tích, đồng euro được hỗ trợ bởi:

• Kỳ vọng ECB tiếp tục tăng lãi suất
• Lạm phát Eurozone vẫn cao
• Chính sách tiền tệ châu Âu duy trì cứng rắn

Các phát biểu gần đây của:

• Philip Lane
• Isabel Schnabel

đã củng cố khả năng ECB nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 6.

Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng đồng euro vẫn gặp khó trong việc duy trì đà tăng mạnh do:

• Đồng USD đang được hỗ trợ rộng hơn
• Kinh tế Eurozone tăng trưởng yếu
• Giá năng lượng tiếp tục tạo áp lực

RBNZ phát tín hiệu cứng rắn khiến thị trường thay đổi kỳ vọng

Ngân hàng Trung ương New Zealand gây bất ngờ

Một trong những diễn biến đáng chú ý nhất trên thị trường tiền tệ là lập trường cứng rắn của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ).

Dù giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25%, RBNZ đã phát tín hiệu rõ ràng rằng:

• Lãi suất có thể tiếp tục tăng
• Lạm phát vẫn là rủi ro lớn
• Chính sách tiền tệ sẽ duy trì thắt chặt lâu hơn

Theo dự báo mới:

• Lãi suất chính sách của New Zealand có thể đạt 3% vào đầu năm 2027
• Cao hơn đáng kể so với dự báo trước đây

Sau thông tin này:

• Trái phiếu New Zealand giảm mạnh
• Đồng NZD tăng khoảng 0,7%
• Thị trường toàn cầu bắt đầu điều chỉnh lại kỳ vọng lãi suất

“Làn sóng diều hâu” đang lan rộng

Theo chuyên gia Chris Turner của ING, lập trường của RBNZ là lời cảnh báo đối với các thị trường đang quá kỳ vọng vào việc nới lỏng tiền tệ.

Ngay cả các nền kinh tế:

• Tăng trưởng chậm lại
• Đối mặt áp lực tiêu dùng
• Có khoảng cách sản lượng âm

vẫn chưa sẵn sàng nới lỏng chính sách do lo ngại lạm phát năng lượng kéo dài.

Điều này cho thấy:

• Xu hướng “diều hâu” đang lan rộng
• Các ngân hàng trung ương vẫn ưu tiên chống lạm phát
• Lãi suất toàn cầu có thể duy trì cao lâu hơn kỳ vọng trước đây

Thị trường theo dõi dữ liệu việc làm và lạm phát Mỹ

Dữ liệu lao động tiếp tục hỗ trợ Fed

Ngoài PCE, thị trường cũng chú ý tới báo cáo việc làm ADP của Mỹ.

Số liệu gần nhất cho thấy:

• Việc làm khu vực tư nhân tiếp tục tăng
• Thị trường lao động vẫn ổn định
• Áp lực suy thoái chưa rõ rệt

Nếu dữ liệu mới tiếp tục tích cực:

• Fed sẽ có thêm cơ sở duy trì lãi suất cao
• Đồng USD tiếp tục được hỗ trợ
• Kỳ vọng giảm lãi suất bị đẩy lùi

Điều này tạo thêm áp lực với các đồng tiền có nền kinh tế tăng trưởng yếu hơn như bảng Anh.

Rủi ro địa chính trị tiếp tục là yếu tố lớn

Đàm phán Mỹ-Iran vẫn rất mong manh

Trên mặt trận địa chính trị, thị trường vẫn theo dõi sát diễn biến giữa Mỹ và Iran.

Dù xuất hiện tín hiệu về:

• Gia hạn lệnh ngừng bắn
• Mở lại eo biển Hormuz
• Tiếp tục đàm phán gián tiếp

nhưng các cuộc đụng độ quân sự gần đây cho thấy rủi ro leo thang vẫn còn hiện hữu.

Nếu xung đột tiếp tục kéo dài:

• Giá dầu có thể tăng thêm
• Áp lực lạm phát toàn cầu gia tăng
• Đồng USD tiếp tục được hỗ trợ như tài sản trú ẩn

Điều này đặc biệt bất lợi với các nền kinh tế nhập khẩu năng lượng lớn như Anh và châu Âu.

Bảng Anh đang đối mặt nhiều áp lực hơn các đồng tiền lớn khác

GBP/USD thiếu động lực tăng bền vững

Giới phân tích cho rằng bảng Anh hiện thiếu các yếu tố hỗ trợ đủ mạnh để duy trì đà tăng so với USD.

Nguyên nhân gồm:

• Kinh tế Anh tăng trưởng chậm
• Áp lực lạm phát kéo dài
• Giá năng lượng neo cao
• Đồng USD đang mạnh lên trên diện rộng

Trong khi đó, Fed vẫn có nhiều dư địa duy trì lập trường cứng rắn hơn so với BoE.

Điều này khiến GBP/USD tiếp tục đối mặt rủi ro điều chỉnh nếu:

• Dữ liệu PCE Mỹ cao hơn kỳ vọng
• Giá dầu tiếp tục tăng
• Thị trường giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed

Kết luận

Bảng Anh suy yếu trong bối cảnh đồng USD tiếp tục được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed duy trì chính sách tiền tệ cứng rắn và áp lực lạm phát toàn cầu chưa hạ nhiệt.

Trong khi đó, giá dầu tăng mạnh và rủi ro địa chính trị tại Trung Đông đang khiến triển vọng kinh tế Anh trở nên khó khăn hơn.

Với việc thị trường chuẩn bị đón loạt dữ liệu quan trọng từ Mỹ, đặc biệt là chỉ số PCE, xu hướng của đồng USD và GBP/USD trong ngắn hạn sẽ tiếp tục phụ thuộc lớn vào triển vọng lãi suất của Fed và diễn biến lạm phát toàn cầu.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao lập trường “diều hâu” của Fed hỗ trợ đồng USD?

Khi Fed duy trì lãi suất cao hoặc phát tín hiệu tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, lợi suất tài sản bằng USD trở nên hấp dẫn hơn, từ đó hỗ trợ đồng USD tăng giá.

Chỉ số PCE quan trọng như thế nào với thị trường ngoại hối?

PCE là thước đo lạm phát được Fed ưu tiên theo dõi để hoạch định chính sách tiền tệ. Dữ liệu này có ảnh hưởng lớn tới kỳ vọng lãi suất và biến động của đồng USD.

Vì sao giá dầu tăng gây áp lực lên bảng Anh?

Anh là nền kinh tế nhạy cảm với chi phí năng lượng. Giá dầu tăng khiến lạm phát cao hơn, làm suy yếu tiêu dùng và gây khó cho Ngân hàng Trung ương Anh trong việc cân bằng giữa tăng trưởng và kiểm soát giá cả.